2024年8月のひふみ投信

ひふみ投信の月次レポート「ひふみのあゆみ」が公開されました。

2024年8月時点の運用成績

• 1カ月　-2.66%
• 1年　12.77%
• 3年　13.00%
• 設定来　618.22%

マザーファンドの状況

• 純資産総額　8,450億円
• 組入数　202社
• アクティブシェア　70.88%

組入上位10社

1. TDK
2. 三井住友フィナンシャルグループ
3. オリックス
4. 日本郵船
5. M&A総研ホールディングス
6. 第一生命ホールディングス
7. THE GOLDMAN SACHS GROUP,INC
8. 東京海上ホールディングス
9. 日本製鋼所
10. DMG森精機

トップ10の会社をざっと眺めると海外株でゴールドマンサックスが7位に登場したり、金融系が増えた印象です。

運用責任者のコメントによると8月は内需や為替の影響の受けにくいグロース市場銘柄にスポットが当たった月だったと書かれていました。しばらく日米とも選挙がらみで方向感のわかりにくい状況が続くということで自助努力で利益創出できそうなグロース銘柄に再び調査リソースを割くそうです。

月次の運用成績もマイナスではありますがTOPIXは上回っており、市場の急落があった後の相場に強いひふみらしさが感じられる月だったと思います。

9月にはひふみクロスオーバーproも運用が開始されるので今後の積立はそちらに移行しますが、投資は継続しますので引き続きウォッチしていきます。

鎌倉投信の第15回受益者総会で受益者代表で登壇させていただきました

9月14日(土)に開催された第15回鎌倉投信受益者総会のなかで受益者登壇 わたしと鎌倉投信〜「結い2101」が繋げた出会い〜というパートで受益者を代表して登壇させていただきました。

服装はお任せということだったので、受益者を代表してIKEUCHI ORGANIC×鎌倉投信のコラボポロシャツの出番かとも思ったのですが、私はトビムシに転職した身ですので、12年前に限定10本販売された伝説のモクタイを着用してみました。（写真だとあんまり見えてませんが）

私の他には佐藤さん、今はマザーハウスに務めていて鎌田さんの著書などでもちょくちょく登場する磯部さんの3名で登壇しました。

こんなことを話そうとメモしていたものをもとに、時間の関係で話せてなかった部分も含めて書き出してみます。

鎌倉投信の第15回受益者総会に参加してきました

9月14日(土)に国立京都国際会館 ニューホールで開催された受益者総会に参加してきました。

受益者総会は鎌倉投信の受益者が年に一度集い、運用報告や投資先のいい会社、いい会社の経営者のことを知る場です。今年のテーマは『日本が誇る「いい会社」たち』でした。

だいたい600名分くらいの席があって8割くらいの入りだったのですが、横浜での開催よりもきゅっとまとまった感じで企業展示も見やすかったです。

運用報告

• 第15期のパフォーマンスは+3.6%、参考としてTOPIX(配当込み)は+25.5%
  期末の寸前までは+4%をキープしていたのでなんとかしようとしたが結果的に下回ったそうです。こちらは気楽な受益者なので単年度でのパフォーマンスはあまり気にしていないのですが、運用する側とすると気になりますよね。
• 企業業績成長率は順調に伸びているが結いの組み入れ先の会社の株価がついていけていないため、基準価額が企業業績成長率に比較して劣後した。
  ここ2年くらいそういう相場が続いていますが、これは時間が解決すると思うので焦らず待ってます。
• 結い2101のポートフォリオ構成は小型、成長株、内需が中心だが、ここ1年は円安もあって大型、割安株、外需が強かった。
  外部環境に合わせてどうにかするアクティブファンドもありますが、鎌倉投信は将来を予測することはしないと割り切ってるのでそういう年だったと受け入れてます。
• 第16期の足下までの状況は8月の暴落でのダメージがTOPIXよりも少なく、回復も早かったので結いが上回っている。
  こういう相場になると結いの強さがしっかり表れますね。
• 第15期の新規投資先は日置電機、物語コーポレーション、レオン自動機、ショーボンドホールディングス、全売却はスノーピーク。投資先企業は75社で1社は開示基準に満たないため非開示。
  スノーピークは海外進出を3年くらい業績悪化を覚悟しながらしっかりやり抜くためのMBOだったそうで、鎌倉投信としては上場を続けて欲しいと言ったもののMBOは決定事項で全売却せざるを得なかったとのこと。新規投資先の紹介のところで持ち時間をオーバーしながらもしっかり愛のある会社紹介がありました。
  非開示の投資先が1社ある状態ですが、運用報告書（全体版）を見るとどこかわかっちゃうんですけどね。